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股市连连看 | 牛股是怎样炼成的⑥ 格力电器:什么时候买都套不住的大牛股
来源: 作者: 发布时间:2020-03-16 08:56 浏览量:

股市连连看 | 牛股是怎样炼成的⑥ 格力电器:什么时候买都套不住的大牛股

什么公司是一家好公司?什么股票是一只真正的牛股?

格力电器(000651)就是一个典型的样本,好公司、大牛股的最大特征是套不住,即使股价一时买在高位套住了,过段时间股价会创出新高,不仅能解套还能赚钱。格力电器上市20年来就是如此,今年股价又创出历史新高,9月15日报收37.94元,今年以来上涨66.26%。

20年股价上涨331倍

格力电器(000651)是A股历史上最大的牛股之一,公司1996年11月18日上市,上市已经20年。当时的开盘价为17.5元,如果前复权计算,这个价格现在的成本是-6.54元,由于是负数,难以计算涨幅,我们采用后复权方式计算,那么,现在的37.94元为5816.59元,以上市开盘价17.5元计算,涨幅高达331倍。

再看最近的10年,上证指数与深证成指均在2007年创下历史最高点,目前的点位还差一倍左右,但是,格力电器股价早已超越当时的历史最高点。

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图说:格力电器历年业绩增长表

2007年是格力电器涨幅最大的一年,当年股价涨幅为315%,以当年几乎最高价49.35元报收,前复权计算,这个价格目前成本只有4.28元,按目前37.94元计算,上涨了786%,在指数没有上涨的背景下,股价上涨了近8倍。

从年K线看,格力电器阳线远远多于阴线,就是说股价涨多跌少。从2003年到2017年,以深证成指来衡量,15根年K线8根阳线(今年至今是阳线),7根阴线,也就是说,15年差不多一半年份上涨,一半年份下跌。但是,格力电器15根年K线只有3根年阴线,下跌时间远远少于大盘,而且,跌幅也小于大盘。

跌幅最大的是2008年,这一年格力电器下跌了40.55%,但是,这一年深证成指和上证指数跌幅均超过60%。别看相差20%,这可是一个天一个地啊,跌幅超过60%,就是跌去三分之二,如果本金10万元,现在只剩下3万多元,要回升到10万,需要股价涨2倍,这是非常困难的。但是,下跌40%就是10万元还剩下6万元,回升到10万元,只要股价上涨60%,相对容易多了。

格力电器另外下跌的2年是2010年和2011年,年跌幅分别为0.59%和0.3%,跌幅非常微小,几乎可以忽略不计。正是因为下跌时间少,下跌幅度小,才使得格力电器股价能够不断创新高,从而成就一个大牛股。

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图说:格力电器历年业绩图

涨多跌少套不住的大牛股

投资其实就是两条原则:第一,买一家好公司;第二,买一个好价钱。这两条都做到,基本上不会输钱,两条能够做到一条,也照样可以赚钱。

这个原则在格力电器非常适用。当然,价格买得好,特别是暴跌之后买入,收益就更高了,比如,2015年下半年股市出现异常波动大幅下跌,格力电器受到影响股价在9月份最低跌至15.72元,按2015年格力电器每股收益2.08元计算,当时的市盈率仅7倍多,投资价值是非常显著的,如果当时买入,那么,到上周五的37.94元,2年时间股价上涨141%。

如果第二条没有做到就是价格没有买好,比如,在2015年6月在最高价66.1元买入格力电器,那么,这个价格目前复权计算为28.25元,到上周五37.94元,2年多点时间依然有34%的收益,而指数目前离当时高点还差得很远。

好公司就是不管什么价格买入,过段时间股价就会创新高,不会长时间套住。笔者计算了一下,最近的10年,基本上一年左右最多一年半,格力电器股价就会创出新高。比如,2015年6月格力电器股价创出当时历史新高28.25元(前复权计算,下同),此后随大盘一起下跌调整,但是,到2016年12月,又创出29.52元的历史新高,此后小幅回落,今年又开始一路创出新高,最高价出现在7月份的41.79元。

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图说:格力电器季度K线图

消费行业容易出大牛股

之所以股价能够持续上涨,在于公司业绩持续上升,格力电器从上市的1996年至今,20年里只有2015年业绩下降了11%,其余年份业绩全部增长,1996年公司净利润只有1.86亿元,到2016年,净利润已经达到154.2亿元,20年净利润增长82倍。今年上半年,公司净利润为94.52亿元,同比增长47.64%,每股收益1.57元。以上周五收盘价计算,目前静态市盈率14倍,动态市盈率12倍,在A股中属于市盈率很低的公司。